La plataforma bate expectativas con 12.100 millones de dólares en ingresos, impulsa su crecimiento con Stranger Things y la NFL y prepara una megaoperación de 82.700 millones para hacerse con Warner Bros.
Netflix presume de cifras récord… pero el mercado duda
Netflix cerró el último trimestre de 2025 superando las previsiones de Wall Street, con unos ingresos de 12.100 millones de dólares, ligeramente por encima de los 11.970 millones esperados, y alcanzando un nuevo hito histórico: 325 millones de suscriptores en todo el mundo.
Sin embargo, lejos del entusiasmo oficial, el mercado reaccionó con frialdad. Las acciones de la compañía cayeron un 2,4 % en el after-hours, reflejando las dudas de los inversores sobre el rumbo estratégico del gigante del streaming.
El efecto Stranger Things y el fútbol americano
Según datos de Nielsen, la audiencia mensual de Netflix creció un 10 % en diciembre, impulsada principalmente por:
- La temporada final de Stranger Things, con 15.000 millones de minutos reproducidos
- Dos partidos de la NFL emitidos en Navidad
- El estreno de una nueva entrega de la saga Knives Out
El modelo de contenidos-evento sigue funcionando, aunque a un coste cada vez mayor.
De plataforma a imperio: la ofensiva sobre Warner Bros
La verdadera clave no está en los suscriptores, sino en la ambición corporativa. Netflix ha lanzado una oferta en efectivo de 82.700 millones de dólares para hacerse con los estudios y activos de Warner Bros Discovery, incluyendo franquicias como:
- Game of Thrones
- Harry Potter
- DC Comics (Batman, Superman…)
El codirector ejecutivo Ted Sarandos defendió la operación como una vía para acelerar la votación de los accionistas y ganar “certeza financiera”, aunque el movimiento ha encendido las alarmas sobre una concentración sin precedentes del poder audiovisual.
De streaming a conglomerado mediático
La compra permitiría a Netflix integrar HBO Max y ofrecer suscripciones más flexibles y personalizadas, además de reforzar su catálogo frente a competidores debilitados.
Para financiar la operación, la compañía aseguró 59.000 millones de dólares en préstamos puente, ampliados esta semana en 8.200 millones adicionales, una apuesta que eleva notablemente su exposición financiera.
Publicidad, el nuevo motor silencioso
Netflix también confirmó que los ingresos por publicidad se duplicarán en 2026, consolidando un giro estratégico que contradice su discurso original de plataforma “sin anuncios”.
Para este año, la compañía prevé unos ingresos totales de entre 50.700 y 51.700 millones de dólares, en un contexto donde el crecimiento por suscriptores empieza a mostrar signos de agotamiento en los mercados maduros.
¿Éxito sostenido o burbuja de poder?
Netflix sigue creciendo, sí. Pero cada vez lo hace más apoyada en deuda, publicidad y megafusiones, alejándose del modelo que la hizo popular y acercándose al de los viejos conglomerados mediáticos que decía querer superar.
La pregunta ya no es si Netflix domina el streaming, sino qué precio pagará —y pagaremos— por ese dominio.