España prepara una expansión masiva de sus centros de datos, pero la burbuja de la inteligencia artificial y los límites de la red eléctrica amenazan parte de la inversión.
El boom de la inteligencia artificial está provocando otro fenómeno paralelo: la carrera por construir los centros de datos que hacen posible el funcionamiento de esta tecnología. En España, los fondos de inversión y las socimis han convertido estas infraestructuras en uno de los activos inmobiliarios alternativos que más interés están despertando.
Las cifras explican la dimensión de la apuesta. España cuenta actualmente con cerca de 130 centros de datos y 350 MW de capacidad, según datos de finales de 2025. La industria calcula que esa potencia podría multiplicarse hasta alcanzar 3 000 MW en 2030 en el escenario más favorable.
La inversión prevista también es extraordinaria: 67 000 millones de euros destinados a nuevos centros de datos durante los próximos años.
Pero el negocio no está exento de riesgos. La capacidad de las redes eléctricas, las exigencias ambientales y la posibilidad de que se produzca una corrección en el mercado de la inteligencia artificial pueden determinar qué proyectos terminan convirtiéndose en instalaciones reales y cuáles quedan sobre el papel.
España se prepara para multiplicar por diez sus centros de datos
La expansión prevista situaría a España ante una transformación considerable de su infraestructura digital.
Madrid, Barcelona y Zaragoza concentran buena parte de los proyectos existentes y previstos. La posición geográfica del país constituye uno de los principales argumentos del sector.
Paco González, CEO de Quetta Data Centers, destaca la conexión de España con otros mercados y su amplia infraestructura de cables submarinos. Según explica, la proximidad medida en tiempo de transmisión de datos convierte al país en un emplazamiento atractivo para estas instalaciones.
A esa posición geográfica se suman otros factores: suelo, costes relativamente competitivos, energías renovables, talento e infraestructuras.
El potencial, sin embargo, tiene un límite evidente: la capacidad de las redes eléctricas.
El cuello de botella que puede frenar las inversiones
Uno de los principales problemas señalados por los expertos del sector es que disponer de abundante generación renovable no significa necesariamente poder conectar nuevos centros de datos con rapidez.
Rodrigo Yagüe, profesor de OBS Business School y director de RS Corporate Finance, advierte de que las redes pueden convertirse en un cuello de botella para transformar los anuncios de inversión en proyectos operativos.
La cuestión es especialmente relevante porque un centro de datos necesita enormes cantidades de energía y una conexión estable. La existencia de proyectos sobre el papel no garantiza que todos ellos dispongan finalmente de la capacidad necesaria para funcionar.
Por eso, una de las claves para España será comprobar cuántos de los proyectos anunciados consiguen convertirse en capacidad realmente conectada y operativa.
Los fondos de inversión ven una nueva oportunidad inmobiliaria
El interés de los fondos y las socimis no responde únicamente a la expansión de la inteligencia artificial.
Los centros de datos albergan servicios digitales que utilizan empresas y particulares: almacenamiento, computación en la nube y aplicaciones digitales, además de las nuevas cargas de trabajo relacionadas con la IA.
Leandro Escobar, profesor de Economía de Comillas ICADE y experto en mercado inmobiliario, considera que una instalación con conexión eléctrica, fibra y clientes contratados reúne unas condiciones difíciles de replicar rápidamente.
Esa combinación puede permitir mantener ingresos durante años, uno de los elementos que explica el creciente interés inversor.
El fenómeno se ha trasladado incluso al debate inmobiliario. Durante The District, celebrado esta semana en Ifema, varias ponencias y mesas redondas estuvieron centradas en los centros de datos, desde su financiación hasta su papel en la inversión global y la soberanía digital.
La regulación energética introduce nuevas incertidumbres
El crecimiento del sector coincide con la preparación por parte del Gobierno de un Real Decreto para ordenar la construcción de centros de datos.
Una de las medidas que más críticas ha generado en el sector establece que estas instalaciones deberán cubrir su propio consumo energético con un 80 % de energías renovables de nueva generación, además de justificar ese porcentaje hora a hora.
Paco González considera que el problema no está necesariamente en el objetivo ambiental, sino en la forma de aplicarlo.
El responsable de Quetta Data Centers sostiene que los plazos necesarios para desarrollar determinadas instalaciones renovables pueden superar los tiempos disponibles para que los centros de datos se adapten a las nuevas exigencias.
El sector teme que una regulación considerada demasiado exigente o incierta pueda modificar las decisiones de los inversores.
Los inversores pueden mirar hacia otros mercados
El atractivo de los centros de datos depende en buena medida de que los inversores perciban estabilidad regulatoria.
González sostiene que el capital busca jurisdicciones con reglas previsibles y advierte de que cambios regulatorios que generen incertidumbre pueden llevar a los inversores a estudiar otras regiones.
Al mismo tiempo, el responsable empresarial considera que todavía existe margen para alcanzar parámetros que permitan compatibilizar las exigencias ambientales con el desarrollo de la industria.
El Gobierno espera aprobar el Real Decreto en octubre, según la información recogida en el artículo de RTVE.
La gran incógnita: qué ocurrirá si se enfría la inteligencia artificial
Más allá de la regulación, existe otro riesgo directamente relacionado con el origen del actual boom: la propia evolución de la inteligencia artificial.
La expansión de los grandes modelos ha disparado la necesidad de capacidad informática y ha generado enormes expectativas de inversión. Pero algunos analistas plantean la posibilidad de que determinadas valoraciones y proyectos vinculados a la IA puedan experimentar una corrección.
Si las grandes tecnológicas redujeran sus planes de expansión, el impacto no sería igual para todos los centros de datos.
Leandro Escobar señala que los primeros afectados podrían ser los campus todavía sin clientes firmes, especialmente aquellos diseñados principalmente para entrenar nuevos modelos de inteligencia artificial.
Los centros que ya ofrecen servicios de nube, almacenan datos o atienden aplicaciones existentes tendrían, en cambio, una demanda más diversificada.
El riesgo de construir centros de datos sin demanda contratada
La diferencia entre un proyecto respaldado por clientes y otro basado en expectativas futuras puede resultar determinante.
Una eventual corrección del mercado de la IA podría provocar, según Escobar, aplazamientos de obras, un encarecimiento de la financiación y una selección más estricta de los emplazamientos.
El riesgo sería mayor para los inversores que hayan comprado suelo o comprometido grandes cantidades de capital confiando en una demanda futura que todavía no esté contratada.
En ese escenario, el boom inmobiliario asociado a los centros de datos podría sufrir una corrección si las previsiones de crecimiento de la inteligencia artificial no se materializan al ritmo esperado.
No todos los centros de datos dependen de la IA
El sector, sin embargo, no comparte una visión uniforme sobre el posible impacto de una desaceleración de la inteligencia artificial.
Paco González diferencia entre dos grandes necesidades. Por un lado está el entrenamiento de modelos, que requiere instalaciones de gran tamaño. Por otro, la inferencia, es decir, la utilización de los modelos una vez entrenados para prestar servicios a los usuarios.
Según su planteamiento, una eventual ralentización del entrenamiento de nuevos modelos no tendría necesariamente que paralizar el despliegue de infraestructuras destinadas a ejecutar las aplicaciones de IA.
Además, los centros de datos prestan servicios que van mucho más allá de la inteligencia artificial. La nube, el almacenamiento y las aplicaciones digitales requieren igualmente capacidad informática.
67 000 millones de euros pendientes de convertirse en realidad
La dimensión de las inversiones previstas convierte al sector de los centros de datos en una de las grandes apuestas inmobiliarias y tecnológicas para España.
El escenario más favorable contempla pasar de 350 MW de potencia instalada a 3 000 MW en 2030, acompañado de una inversión estimada de 67 000 millones de euros.
Pero entre las previsiones y las instalaciones terminadas existe un recorrido lleno de obstáculos: acceso a la red eléctrica, regulación, disponibilidad de energía, financiación y demanda real.
La cuestión central para los próximos años será determinar hasta qué punto las expectativas generadas por la inteligencia artificial se convierten en necesidades permanentes de infraestructura.
España dispone de una posición geográfica favorable, recursos renovables y una creciente actividad inversora. Pero el salto desde los proyectos anunciados hasta los centros de datos plenamente operativos dependerá de que la red pueda absorber la nueva demanda y de que la expansión de la IA mantenga el ritmo que actualmente anticipa el mercado.
El boom de los centros de datos puede convertirse así en una de las grandes oportunidades de inversión de la próxima década, pero también expone a los inversores a un riesgo evidente: construir hoy infraestructuras para una demanda que todavía depende, en parte, de las expectativas sobre el futuro de la inteligencia artificial.
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