Raoul Pal, director ejecutivo de Real Vision, ha expresado en un reciente podcast que la criptomoneda Ethereum está «extremadamente infravalorada» en comparación con otros activos digitales como Bitcoin, Solana y Sui. Pal basa esta afirmación en un análisis del impacto potencial que una interrupción en el funcionamiento de Ethereum tendría en el ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi) y otros sectores relacionados.
Impacto estimado de una falla en Ethereum
Según Pal, un fallo en Ethereum que provocara su paralización inmediata eliminaría entre el 70 % y 76 % de las stablecoins y una proporción similar del mercado DeFi, además de afectar al mercado de arte digital y a diversas redes de capa 2 construidas sobre Ethereum. Evaluando el daño económico conjunto, estima una pérdida entre 1 billón y 1,5 billones de dólares. Este cálculo apunta a que el mercado no ha valorado adecuadamente este riesgo.
Estrategia de inversión y activos mantenidos
La estrategia de inversión de Pal se basa en comprar activos digitales cuando su precio cae dos desviaciones estándar por debajo de su tendencia histórica y mantenerlos a largo plazo. Ha aplicado esta metodología durante al menos dos años. Un ejemplo es la compra de Ethereum y Solana cerca de sus mínimos en 2022 y mantenerlos hasta alcanzar máximos históricos.
Actualmente, Pal posee las criptomonedas Bitcoin, Ethereum, Solana y Sui. Destaca a Sui por su «densidad económica», que contribuyó a que resistiese mejor la caída de precio experimentada este año. También aplica esta estrategia a otros criptoactivos como Zcash, en función del incremento de la demanda de privacidad.
Perspectivas del mercado de criptomonedas
Pal considera que las criptomonedas han quedado rezagadas en comparación con otras tecnologías emergentes como la inteligencia artificial, en términos de crecimiento de la oferta monetaria y capital invertido. Sin embargo, prevé que una posible reducción en las tasas de interés y nuevas inversiones podrían redirigir liquidez hacia las criptomonedas.
Además, estima que las criptomonedas presentan un precio atractivo en comparación con activos tradicionales como el oro y el índice Nasdaq. A medio y largo plazo, Pal anticipa un crecimiento significativo de este mercado: a 18-24 meses, un mercado de criptomonedas de 10 billones de dólares, y a 2035, un volumen potencial de 100 billones de dólares. En stablecoins, espera que su suministro alcance 1 billón de dólares en tres o cuatro años, impulsado por la tokenización de activos y mayores movimientos institucionales.
Resumen
En síntesis, Raoul Pal destaca que Ethereum representa un riesgo económico no valorado plenamente por el mercado debido a su influencia en el ecosistema cripto y sus aplicaciones. Aplica una estrategia de inversión basada en tendencias históricas y anticipa un crecimiento relevante del sector en un contexto de nuevas inversiones y evolución tecnológica.