El IPC estadounidense supera las previsiones y alimenta las apuestas por un endurecimiento monetario en diciembre. El Ibex 35 recupera los 20 000 puntos, mientras el rebote de CoreWeave devuelve el optimismo al sector tecnológico.
Las Bolsas internacionales afrontan una jornada de contrastes. Por un lado, la inflación de Estados Unidos vuelve a complicar los planes de la Reserva Federal (Fed) y eleva el riesgo de que los tipos de interés permanezcan altos durante más tiempo. Por otro, los buenos resultados de CoreWeave han reactivado las compras de acciones tecnológicas y han aliviado, al menos temporalmente, los temores a una burbuja de inversión en inteligencia artificial.
En España, el Ibex 35 ha vuelto a superar los 20 000 puntos durante la apertura del miércoles 11 de noviembre de 2026, aunque ha moderado posteriormente sus ganancias y ha llegado a moverse prácticamente plano. El selectivo español se suma así a una sesión europea en la que los inversores intentan equilibrar el riesgo de nuevas subidas de tipos con las expectativas de crecimiento de las grandes compañías tecnológicas.
El dato que condiciona el comportamiento de los mercados procede de Estados Unidos. La inflación subyacente avanzó más de lo previsto en octubre y ha reforzado las advertencias de varios responsables de la Fed. La posibilidad de una subida de 50 puntos básicos en diciembre ha dejado de ser una hipótesis marginal, aunque todavía no existe una decisión oficial.
La inflación de Estados Unidos complica los planes de la Reserva Federal
El índice de precios de consumo (IPC) estadounidense aumentó un 0,4 % mensual en octubre, por encima del 0,3 % que esperaba el mercado. La inflación subyacente, que excluye los alimentos y la energía por su mayor volatilidad, también sorprendió negativamente: subió un 0,3 %, frente al 0,2 % previsto por los analistas.
El dato subyacente resulta especialmente relevante para la política monetaria porque permite observar con mayor claridad la persistencia de las presiones sobre los precios. Además, supone el tercer mes consecutivo con un avance mensual del 0,3 % en esta medida, una señal que dificulta que la Fed dé por controlada la inflación.
La preocupación no se limita a una cifra aislada. Los responsables monetarios siguen vigilando la evolución de los servicios, los bienes y los costes energéticos, así como la posibilidad de que las presiones inflacionistas se extiendan a más componentes de la economía.
Para los mercados, el problema es evidente: si la inflación no cede al ritmo esperado, la Reserva Federal tendrá menos margen para reducir los tipos y podría verse obligada a endurecer de nuevo su política monetaria.
Christopher Waller plantea una subida de 50 puntos básicos
Uno de los mensajes que más inquietud ha generado entre los inversores procede de Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal. Antes de conocerse el dato de inflación de octubre, Waller había advertido de que una lectura subyacente del 0,3 % mensual o superior justificaría estudiar una subida de 50 puntos básicos en la reunión de diciembre.
Tras conocerse el dato, la advertencia adquirió una relevancia especial: la inflación subyacente alcanzó precisamente ese umbral.
Waller ya había expresado su disposición a respaldar un incremento de 25 puntos básicos incluso si la inflación mejoraba. Sin embargo, consideró que un avance más elevado podría exigir una respuesta más contundente para preservar la credibilidad de la institución en su lucha contra los precios.
La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está prevista para los días 8 y 9 de diciembre. La decisión dependerá de los datos económicos disponibles y de la valoración conjunta de los responsables de política monetaria.
Conviene subrayar que Waller no ha anunciado una subida de 50 puntos básicos ni habla en nombre de todo el comité. Ha defendido que esa posibilidad debe considerarse si persisten las presiones inflacionistas. Otros miembros de la Fed mantienen sus propios matices sobre el ritmo y la intensidad del endurecimiento monetario.
Los bonos estadounidenses acusan el temor a unos tipos más altos
La reacción del mercado de deuda ha sido inmediata. Cuando los inversores anticipan que los tipos oficiales pueden subir o mantenerse elevados durante más tiempo, suelen exigir una mayor rentabilidad a los bonos que compran.
El movimiento se traduce en una caída de los precios de los títulos de deuda ya emitidos y un incremento de sus rendimientos. La rentabilidad del bono estadounidense a dos años, especialmente sensible a las expectativas sobre la política monetaria, registró un fuerte repunte tras conocerse la inflación.
La sesión del miércoles presenta, además, una particularidad: el mercado estadounidense de renta fija permanece cerrado por el Día de los Veteranos (Veterans Day). La recomendación de cierre afecta a la negociación de valores de renta fija denominados en dólares, incluidos los bonos del Tesoro.
La evolución de los rendimientos de la deuda resulta fundamental para los mercados bursátiles. Un aumento del coste de financiación puede reducir el atractivo de las acciones, especialmente de las compañías cuyo valor depende de beneficios esperados a muchos años vista.
El Ibex 35 vuelve a los 20 000 puntos, pero pierde impulso
La Bolsa española comenzó la jornada con avances y recuperó la barrera psicológica de los 20 000 puntos. Sin embargo, el impulso inicial se fue debilitando conforme avanzaba la mañana.
El comportamiento del selectivo refleja las dudas que dominan el mercado: los resultados empresariales y el optimismo tecnológico ofrecen apoyo, pero el riesgo de unos tipos más elevados limita el entusiasmo de los inversores.
Entre los valores españoles, la sesión mostró movimientos dispares. En la información de mercado difundida durante la mañana destacaban las pérdidas de Banco Sabadell, Fluidra y Logista, con descensos superiores al 0,5 %. En el lado positivo sobresalían Acciona y Telefónica, con avances próximos al 0,9 % y al 0,8 %, respectivamente.
El Ibex también se beneficia del comportamiento de otros mercados europeos, que han moderado sus ganancias iniciales mientras los inversores evalúan las consecuencias de la inflación estadounidense.
CoreWeave devuelve el optimismo a las tecnológicas
El principal contrapunto positivo de la jornada llega desde el sector de la inteligencia artificial. CoreWeave, proveedor de infraestructura de computación en la nube para IA, presentó unos resultados trimestrales mejores de lo esperado y elevó sus previsiones para el conjunto de 2026.
La compañía comunicó unos ingresos de 3 661 millones de dólares en el tercer trimestre, frente a los 1 365 millones del mismo periodo del año anterior. También elevó su previsión de ingresos anuales hasta una horquilla de entre 13 000 y 13 300 millones de dólares.
El dato resulta relevante porque CoreWeave se encuentra en el centro del debate sobre la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial. Las grandes tecnológicas están destinando cantidades extraordinarias a centros de datos, procesadores, redes y capacidad eléctrica para entrenar y ejecutar modelos avanzados.
Los resultados de la compañía ofrecen una señal favorable para quienes consideran que la demanda de infraestructura de IA sigue creciendo con fuerza. También contribuyen a aliviar las dudas sobre la capacidad de las empresas especializadas en computación para transformar esa demanda en ingresos.
Sin embargo, las cifras también aconsejan prudencia. CoreWeave registró una pérdida neta de 709 millones de dólares durante el trimestre y prevé un gasto de capital de entre 37 000 y 39 000 millones de dólares para 2026. El crecimiento de los ingresos no elimina, por tanto, las dudas sobre el coste de financiar la expansión de esta infraestructura.
La reacción positiva de los futuros estadounidenses y de las tecnológicas asiáticas demuestra que el mercado sigue dispuesto a premiar las perspectivas de crecimiento de la inteligencia artificial, incluso en un contexto de financiación más cara.
Asia apuesta por la inteligencia artificial mientras Hong Kong retrocede
Las Bolsas asiáticas cerraron con signo mixto, aunque los principales mercados tecnológicos registraron avances. El Kospi surcoreano subió un 2,6 %, mientras el Nikkei japonés avanzó un 1,42 %. En cambio, el Hang Seng de Hong Kong perdió un 1,18 %.
El comportamiento de Corea del Sur, Japón y Taiwán estuvo respaldado por las expectativas de negocio para los fabricantes de semiconductores y otros proveedores de infraestructura tecnológica.
La publicación de los resultados de CoreWeave ayudó a recuperar la confianza en la demanda de capacidad de computación. Para los fabricantes de chips y componentes, el crecimiento de los centros de datos representa una oportunidad de negocio de gran magnitud.
Los futuros estadounidenses también anticipaban una apertura positiva. Los contratos vinculados al Nasdaq 100 avanzaban alrededor de un 1,4 %, mientras los del S&P 500 ganaban cerca de un 0,6 % en las primeras referencias recogidas por Reuters.
El contraste entre los avances tecnológicos y las dudas sobre los tipos refleja la división que atraviesa actualmente el mercado: los inversores siguen confiando en el potencial de la IA, pero cada vez prestan más atención al coste de financiar su desarrollo.
Nvidia, petróleo y oro: otros focos de tensión
La sesión también está marcada por la debilidad de Nvidia, uno de los valores más influyentes del sector tecnológico. La compañía ha sufrido fuertes pérdidas en las últimas jornadas, en un contexto de incertidumbre sobre las valoraciones de las empresas vinculadas a la inteligencia artificial y de controversia en torno a su consejero delegado, Jensen Huang.
La presión sobre Nvidia muestra que el entusiasmo por la IA no protege automáticamente a todas las compañías del sector. Los inversores están evaluando tanto las perspectivas de crecimiento como los riesgos asociados a las valoraciones, las inversiones y la competencia.
En materias primas, el petróleo Brent se movía en torno a los 92 dólares por barril, con avances próximos al 1 %. La evolución del crudo añade presión a las expectativas de inflación, especialmente si el encarecimiento de la energía termina trasladándose a los costes de transporte y producción.
El oro, por su parte, registraba un retroceso significativo en la sesión, mientras el dólar se fortalecía frente a otras divisas. Estos movimientos reflejan el reajuste de posiciones de los inversores ante la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria más restrictiva.
Diciembre será decisivo para las Bolsas
La jornada del 11 de noviembre deja un mensaje contradictorio para los mercados. Los resultados de CoreWeave refuerzan la expectativa de que el negocio de la inteligencia artificial mantiene un fuerte potencial de crecimiento. Pero la inflación estadounidense recuerda que el dinero puede seguir siendo caro y que la Reserva Federal no tiene garantizado un camino de relajación monetaria.
La posibilidad de una subida de tipos de 50 puntos básicos en diciembre añade incertidumbre a las valoraciones bursátiles. Si los precios continúan mostrando resistencia a la baja, las empresas endeudadas y los sectores que dependen de financiación abundante podrían afrontar nuevas dificultades.
El Ibex 35 ha recuperado los 20 000 puntos, pero mantener ese nivel dependerá también del comportamiento de Wall Street, de los datos de inflación y de las decisiones de los bancos centrales.
La pregunta que se hacen ahora los inversores es si el crecimiento de la inteligencia artificial será suficiente para compensar un escenario de tipos más altos. La respuesta determinará buena parte del rumbo de las Bolsas durante las próximas semanas.
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