Una importante empresa tecnológica, Oracle, está a punto de que cerca de 100 000 millones de dólares de su deuda pasen a considerarse bonos basura, una categoría de deuda de alto riesgo. El mercado estadounidense de bonos basura, con un valor aproximado de 1,5 billones de dólares, podría ver un aumento significativo en la proporción de deuda tecnológica de alto rendimiento si Oracle pierde su grado de inversión actual, lo que podría alcanzar hasta un 6,75% del total, superando al principal emisor actual, Charter Communications, que representa un 1,6%.
Incremento de emisiones de deuda vinculada a la IA
La oferta de deuda de empresas tecnológicas relacionadas con la inteligencia artificial (IA) ha crecido notablemente. Según datos de Bank of America, hasta principios de julio de 2026, la emisión de deuda corporativa vinculada a la IA se incrementó en un 99% interanual, alcanzando los 270 000 millones de dólares. Las principales empresas tecnológicas, incluyendo Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft y Oracle, emitieron juntas 218 000 millones de dólares en bonos durante 2026, más que el doble que en todo 2025 cuando emitieron 109 000 millones.
Preocupaciones de inversores y mercados
Las emisiones de bonos vinculados a la IA están mostrando signos de presión entre los inversores. Por ejemplo, CoreWeave, una empresa que provee capacidad de computación para grandes compañías tecnológicas, ha visto cómo sus bonos perdían hasta un 20% de su valor en pocos meses, con rentabilidades que han alcanzado cerca del 15%. Asimismo, sus acciones también han sufrido caídas por preocupaciones sobre su nivel de endeudamiento y costos de financiación.
Expertos como Columbia Threadneedle Investments han señalado que la acumulación de deuda tecnológica podría impactar el mercado de bonos en general, incluso con la rentabilidad y calificaciones crediticias aún sólidas en estas empresas. Bank of America advierte de posibles dificultades para que los compradores absorban tantas emisiones y la necesidad de mayores incentivos por parte de los emisores.
Perspectivas de financiación y evolución reciente
A pesar del aumento en la deuda, las grandes tecnológicas enfrentan aún enormes planes de inversión. Se espera que Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft y Oracle destinen en conjunto 733 000 millones de dólares a inversiones en 2026, frente a los 379 000 millones del año anterior, con previsiones que alcanzan hasta 1,1 billones para 2029.
En septiembre de 2026, las emisiones de deuda vinculadas a IA disminuyeron a 23 000 millones de dólares, menos de la mitad respecto a agosto y lejos del récord de 113 000 millones registrado en junio. Este descenso podría estar relacionado con una mayor resistencia de los inversores y un posible aumento en el coste del financiamiento, aunque aún no se descarta que parte de la desaceleración responda a ajustes de calendario.
La pausa puede aliviar temporalmente la presión sobre los costes de financiación, pero la necesidad de fondos para continuar con proyectos tecnológicos mantiene la expectativa de futuras emisiones y posibles aumentos en las primas de riesgo.