El estratega de Fundstrat cree que Bitcoin y Ethereum pueden entrar en una nueva fase alcista tras el fuerte desapalancamiento del mercado, aunque su posición como presidente de BitMine obliga a poner sus previsiones en contexto.
El conocido estratega de Wall Street Tom Lee vuelve a apostar fuerte por las criptomonedas. El responsable de investigación de Fundstrat Global Advisors asegura que los próximos 12 meses pueden ser «realmente alcistas» para el mercado, apoyándose en el desapalancamiento sufrido por el sector y en el potencial de la tokenización de activos financieros.
«Creo que será un periodo realmente alcista para el mercado cripto durante los próximos 12 meses», afirmó Lee en una entrevista con Wealthion.
Su pronóstico llega, sin embargo, con un importante conflicto de interés que el inversor debe conocer: Lee es también presidente de BitMine Immersion Technologies, compañía con una gigantesca exposición a Ethereum.
Tom Lee cree que el gran golpe del mercado ya se produjo
El primer argumento de Lee parte de la corrección que sufrió el mercado el 10 de octubre de 2025. La amenaza de imponer aranceles del 100 % a China desencadenó una liquidación que, según los datos citados, eliminó más de 19 000 millones de dólares en posiciones apalancadas en una sola jornada.
Para Lee, aquel episodio expulsó una gran cantidad de deuda especulativa del mercado y podría haber preparado el terreno para una recuperación.
También recurre al conocido ciclo de cuatro años de Bitcoin, una referencia utilizada por numerosos inversores aunque no constituye una garantía de comportamiento futuro. Según su interpretación, el suelo de ese ciclo podría producirse próximamente.
Bitcoin cotizaba en el momento de la información alrededor de 77 315 dólares, aproximadamente un 39 % por debajo del máximo superior a los 126 000 dólares alcanzado antes de aquella corrección.
Ethereum, por su parte, rondaba los 2 533 dólares, con una subida aproximada del 3,2 % durante las 24 horas anteriores.
La tokenización, la gran apuesta de Lee
El segundo argumento tiene un horizonte mucho más amplio: trasladar acciones, bonos, fondos y otros activos tradicionales a redes blockchain.
La tesis no es exclusiva de los defensores históricos de las criptomonedas. Larry Fink, máximo responsable de BlackRock, lleva tiempo defendiendo el potencial de la tokenización de los activos financieros.
Lee plantea un escenario especialmente ambicioso. Si aproximadamente 100 billones de dólares en activos acabasen trasladándose a blockchain y el ecosistema capturase alrededor del 1 % de ese valor como ingresos, calcula que podrían generarse aproximadamente 1,1 billones de dólares anuales.
Aplicando múltiplos propios de otros negocios financieros, Lee plantea un mercado potencial valorado en alrededor de 20 billones de dólares.
Pero se trata de una proyección hipotética, no de una valoración actual del mercado de activos tokenizados.
La realidad todavía está muy lejos de esos 100 billones
Los datos actuales obligan a rebajar las expectativas.
El informe Tokenization 2026 citado por BeInCrypto Research situaba en aproximadamente 60 000 millones de dólares el valor de los activos registrados en blockchain hasta el 31 de mayo.
Además, el 56 % de ese valor no había registrado ninguna transferencia semanal, un dato que alimenta las dudas sobre cuánto de la tokenización existente representa realmente actividad financiera significativa.
Iggy Ioppe, director de inversiones de Theo, ha criticado precisamente lo que denomina «teatro de tokenización»: colocar un activo dentro de una estructura blockchain sin que posteriormente exista una utilización relevante de ese activo.
La diferencia entre los 60 000 millones actuales citados por el informe y el escenario de 100 billones utilizado por Lee muestra la enorme distancia que todavía separa la realidad de la hipótesis más optimista.
BitMine tiene miles de millones en juego con Ethereum
Existe además un elemento imprescindible para interpretar las declaraciones de Tom Lee.
El estratega no es un observador neutral del mercado.
BitMine Immersion Technologies, compañía que preside, posee aproximadamente 5,93 millones de ETH, según los datos recogidos en la información original. La caída de Ethereum habría situado esa posición en unas pérdidas latentes cercanas a 5 000 millones de dólares.
Por tanto, una recuperación de Ethereum beneficiaría directamente al balance de la compañía que dirige.
Esto no invalida automáticamente sus argumentos, pero sí obliga a analizar sus previsiones teniendo presente su enorme exposición económica al mercado de criptomonedas.
Lee mantiene desde hace años una posición particularmente optimista sobre este tipo de activos. Según el estratega, Fundstrat lleva más de una década recomendando una asignación inicial aproximada del 2 % a criptomonedas.
¿Un nuevo mercado alcista o demasiado optimismo?
La tesis de Tom Lee reúne varios factores que efectivamente pueden favorecer al sector: menor apalancamiento después de grandes liquidaciones, creciente interés institucional, expansión de los activos tokenizados y avances regulatorios en Estados Unidos.
Pero ninguno garantiza que Bitcoin, Ethereum o el conjunto del mercado cripto vayan a subir durante los próximos 12 meses.
La tokenización todavía representa una fracción mínima del escenario utilizado en sus cálculos y el mercado continúa expuesto a factores como regulación, tipos de interés, liquidez, evolución macroeconómica y movimientos especulativos.
La previsión de Lee debe entenderse, por tanto, como lo que es: una tesis de inversión especialmente alcista formulada por uno de los defensores más conocidos de las criptomonedas y por el presidente de una compañía con una enorme posición en Ethereum.
Si acierta, los próximos 12 meses podrían marcar una importante recuperación después del castigo sufrido por Bitcoin y Ethereum. Si se equivoca, BitMine estará entre quienes tengan mucho más que una predicción en juego.
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